УДК 338.22.021.4
СРЕДСТВА ФОРМИРОВАНИЯ РЕСУРСОВ КРЕДИТОВАНИЯ СТРАН-ЧЛЕНОВ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА
№26,
Экономические науки
Приходько Даниил Александрович
Ключевые слова: МВФ; МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД; СДР; СПЕЦИАЛЬНЫЕ ПРАВА ЗАИМСТВОВАНИЯ; ООН; ОРГАНИЗАЦИЯ ОБЪЕДИНЕННЫХ НАЦИЙ; IMF; INTERNATIONAL MONETARY FUND; SDR; SPECIAL DRAWING RIGHTS; UN; UNITED NATIONS.
Одну из ведущих ролей в системе международных финансовых взаимоотношений занимают валютно-финансовые организации. Они предоставляют возможность и способствуют накоплению и перераспределению международного валютного капитала, что дает возможность его целенаправленного и эффективного применения. Глобальной и наиболее эффективной такой организацией является Международный Валютный Фонд.
Международный Валютный Фонд является межправительственной валютно-кредитной организацией, содействующей международному валютному сотрудничеству на основе консультаций его членов и предоставления кредитов развивающимся странам и странам с переходной экономикой. МВФ является структурным подразделением Организации Объединенных Наций, хотя, фактически, не зависит от нее.
Отражение целей МВФ, закрепленных в ст. 1 Устава МВФ, находит понятие Фонда, определенное в Годовом отчете 2016 от 28 сентября 2016.
«Международный Валютный Фонд — глобальная организация, насчитывающая 189 государств-членов и созданная для содействия благополучию мировой экономики. МВФ стремится способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере, обеспечивать финансовую стабильность, содействовать международной торговле, высокой занятости, устойчивому экономическому росту и сокращению бедности во всем мире».[1]
Механизмом реализации этих целей является выполнение задач Фонда, в которые входит поддержание стабильной и восстановление угнетенной экономической системы на национальном и международном уровнях за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам.
«Капитал МВФ формируется посредством взносов в Фонд государств-членов в соответствии с индивидуальными квотами, выражающимися в специальных правах заимствования (СДР)».[2]
Специальные права заимствования были созданы МВФ в 1969 году в качестве дополнительного международного резервного актива в контексте Бреттон-вудской системы фиксированных обменных курсов. Страны, являясь участниками Бреттон-Вудской системы, нуждались в официальных резервах. И с целью поддержания обменных курсов могли бы использовать авуары правительства или центрального банка (золото и широко признаваемые иностранные валюты) для покупки своей национальной валюты на валютных рынках. Однако объемы предложения двух важнейших резервных активов, выражающихся в золоте и долларе США, оказались недостаточными для обеспечения расширения финансовых потоков и мировой торговли и наступил кризис валютной системы, основанной на твердом обменном курсе.
Ямайская международная конференция, прошедшая 16 марта 1973 года, подчинила курсы валют законам рынка. С этого момента основные валюты перешли на режимы плавающих обменных курсов и теперь изменяются под воздействием спроса и предложения. Впоследствии развитие международных рынков капитала облегчало заимствование средств кредитоспособными правительствами, и многие страны накопили значительные суммы международных резервов. Эти изменения уменьшили использование СДР в качестве глобального резервного актива.
«Специальные права заимствования не являются ни валютой, ни требованиями к МВФ. СДР являются потенциальным требованием к свободно конвертируемым валютам в виде записей на специальном счете страны-члена МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей основные мировые валюты. В 1969 году «корзина» была образована из 16 различных валют. 1 января 1981 года эта «корзина» была реформирована и стала включать в себя всего 5 видов валют стран-членов МВФ».[3]
В структуру корзины вносятся изменения Исполнительным советом каждые пять лет или, в отдельных случаях, раньше. Решение о досрочном пересмотре «корзины» может быть принято, если МВФ приходит к выводу о том, что изменившиеся условия требуют более раннего изменения. Так, например, в ходе последнего пересмотра, в ноябре 2015 года, Исполнительный совет решил, что с 1 октября 2016 года китайский юань будет отнесен к категории свободно используемых валют. Также он будет включен в корзину СДР наряду с долларом США, евро, японской иеной и фунтом стерлингов. Следующий пересмотр структуры «корзины» в настоящее время намечено провести 30 сентября 2021 года.
«Соответствующие веса валют на текущий период:
- доллар США — 41,73%
- евро — 30,93%
- китайский юань — 10,92%
- японская иена — 8,33%
- фунт стерлингов — 8,09%»[4]
Суммы валют рассчитаны таким образом, чтобы стоимость СДР в долларах США была такой же в рамках новой корзины, как и стоимость СДР на текущий день, и чтобы по средним обменным курсам за трехмесячный период, закончившийся 31 марта 2017 года, доля каждой валюты в стоимости СДР соответствовала весу, утвержденному Исполнительным советом МВФ.
Эти веса будут использоваться для определения сумм каждой из пяти валют, включенных в новую корзину оценки стоимости СДР, которая действует с 1 октября 2016 года.
Таким образом формируется капитал МВФ в долевых соотношениях стран-членов и служит мировым резервным активом, который может быть использован в случае решения исполнительных органов Фонда кредитовать ту или иную страну-члена.
Стоимость СДР в долларах США определяется каждый день и обнародуется на официальном сайте МВФ. Она рассчитывается как комплексная стоимость каждой из валют корзины в долларах США, устанавливаемая на основе обменных курсов, которые ежедневно определяются в полдень на Лондонской фондовой бирже.
Список литературы
- Статьи соглашения Международного Валютного Фонда Приняты 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), на конференции ООН. Вступили в силу 27 декабря 1945 года. С поправками: Совета управляющих № 23–5 от 31 мая 1968 года; № 31–4 от 30 апреля 1976 года; № 45–3 от 28 июня 1990 г.; № 52–4 от 23 сентября 1997 года; № 63–3 от 5 мая 2008 года; № 63–2 от 28 апреля 2008 года.
- Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношении: Учебник / Научн. ред. д-р. эконом. наук, профессор В.В. Круглов. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 432 с.
- Международный Валютный Фонд. Годовой отчет 2016 — Совместный поиск решений. Подготовлен редакционно-издательским отделом Департамента общественных коммуникаций МВФ по согласованию с рабочей группой сотрудников Фонда от 28 сентября 2016 г. http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/ar/2016/pdf/ar16_rus.pdf
- Официальный сайт Международного Валютного Фонда — https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/14/51/Special-Drawing-Right-SDR