УДК 339.54

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПАО «КОРПОРАЦИЯ ВСМПО-АВИСМА» КАК КЛЮЧЕВОГО УСЛОВИЯ ВКЛЮЧЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ В РЕЕСТР УПОЛНОМОЧЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОПЕРАТОРОВ

№18, 17.03.2019

Экономические науки

Веселова Мария Павлиновна

Павлова Алла Викторовна (Кандидат экономических наук)

Ключевые слова: ПАО «КОРПОРАЦИИ ВСМПО-АВИСМА»; РЕЕСТР УПОЛНОМОЧЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОПЕРАТОРОВ; ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ; PSC «VSMPO-AVISMA CORPORATION»; REGISTER OF AUTHORIZED ECONOMIC OPERATORS; FINANCIAL SUSTAINABILITY.

ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» является лидером в мире по производству титана и изделий из него, и обеспечивает весь технологический цикл производства изделий из титана. Контрагентами компании являются рынки более 50 стран, кроме того, компания имеет глубокую интеграцию в мировую экономику, а именно, авиакосмическую промышленность, являясь ключевым контрагентом для многих компаний. Дополнительно Корпорация обеспечивает титаном базовые сектора экономики, такие как: химическая, энергетическая, экологическая.

Одними из стратегических целей деятельности Корпорации являются:

1. Обеспечение ключевых секторов экономики России титаном и развитие титановой отрасли;
2. Обеспечение конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Занимая лидирующее место по производству титана и изделий из него, руководством Корпорации было проведено множество встреч и достигнуты следующие соглашения:

1. В ходе выставки «Russia Arms Expo» был представлен уникальный экономнолегированный титановый сплав VST2, используемый для производства брони и других конструкционных элементов.
2. Корпорация совместно с компанией Boeing и Уральским Федеральным Университетом заключили соглашение о стратегическом партнёрстве.
3. Корпорация заключила три долгосрочных контракта с компанией Rolls-Royce на период 2016-2025 гг., на поставку титанового проката и полуфабрикатов из титана.

«Корпорация ВСМПО-АВИСМА» представляет собой активного участника внешнеэкономической деятельности (ВЭД) и имеет множество контрактов, не только на внутреннем, но и на внешнем рынке. География деятельности Корпорации обуславливает актуальность получения статуса уполномоченного экономического оператора (УЭО). Условия включения юридического лица в реестр УЭО c выдачей свидетельства первого, второго или третьего типа, представлены на рис. 1.

Одним из новых условий получения статуса УЭО и включения юридического лица в соответствующий реестр является соответствие финансовой устойчивости юридического лица требованиям законодательства. В целях оптимизации и повышения качества оказываемых услуг иностранным контрагентам Корпорация получила статус УЭО. Итак, Корпорация — специализированный участник ВЭД, включенный в реестр УЭО Федеральной таможенной службы России (ФТС России), относящийся к участникам ВЭД категории низкого уровня риска и пользующийся специальными упрощениями при перемещении товаров на таможенной территории ЕАЭС, основная информация о Корпорации представлена на рис. 2.

Рис. 1. Условиями включения в реестр УЭО с выдачей свидетельства [1]

«Корпорация ВСМПО-АВИСМА» пользуется тремя типами специальных упрощений:

1. «А (Временное хранение товаров в помещениях, на открытых площадках и иных территориях УЭО без включения его в реестр владельцев СВХ).
2. B (Выпуск товаров до подачи таможенной декларации).
3. C (Проведение таможенных операций, связанных с выпуском товаров, находящихся в помещениях, на открытых площадках и иных территориях УЭО)» [3].

Рис. 2. Основная информация о «Корпорации ВСМПО-АВИСМА» [2]

Перечень таможенных органов, предоставляющих специальные упрощения «Корпорации ВСМПО-АВИСМА» представлен на рис. 3.

Рис. 3. Таможенные органы, предоставляющие специальные упрощения «Корпорации ВСМПО-АВИСМА» [3]

Показатели финансовой устойчивости и порядок их расчета закреплены в Решении Совета ЕЭК от 15.09.2017 № 65 «Об утверждении Порядка определения финансовой устойчивости юридического лица, претендующего на включение в реестр уполномоченных экономических операторов, и значений, характеризующих финансовую устойчивость и необходимых для включения в этот реестр».

Существует две группы показателей финансовой устойчивости [1]:

1. Абсолютные показатели.
2. Относительные показатели.

К группе абсолютных показателей необходимо отнести следующие:

1. Размер чистых Активов (Кча) показывает реальную стоимость имущества, за исключением обязательств УЭО, и вычисляется по формуле (1):
2. Кча = Активы – (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) (1) (табл. 1).

Таблица 1

Размер чистых активов Корпорации за период с 2015 г. по 2017 г. (тыс. руб.)

3. Размер уставного капитала (Кук) – размер уставного капитала, закрепленного в учредительных документах (2) (табл. 2).

Таблица 2

Размер уставного капитала Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г. (тыс. руб.)

4. Остаточная стоимость основных средств (Кос) определяет стоимость основных средств, исключая амортизацию (3) (табл. 3).

Таблица 3

Остаточная стоимость основных средств Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г. (тыс. руб.)

К группе относительных показателей необходимо отнести следующие:

1. Коэффициент автономии (Ка) отражает степень независимости УЭО от кредиторов, и рассчитывается по формуле (4) (табл. 4):

(4)

Таблица 4

Коэффициент автономии Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

2. Коэффициент текущей ликвидности (Кол) отражает возможность УЭО обеспечить краткосрочные обязательства Корпорации за счет оборотных средств, и рассчитывается по формуле (5) (табл. 5):

(5)

Таблица 5

Коэффициент текущей ликвидности Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

3. Рентабельность собственного капитала (Крск) отражает соотношение прибыли УЭО и стоимости собственного капитала, и рассчитывается по формуле (6) (табл. 6):

(6)

Таблица 6

Рентабельность капитала Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

4. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) отражает часть активов УЭО, которая финансируется за счет источников, которые УЭО может использовать длительное время, и рассчитывается по формуле (7) (табл. 7):

(7)

Таблица 7

Коэффициент финансовой устойчивости Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами (Котд) отражает соотношение собственных оборотных активов УЭО и оборотных активов, и рассчитывается по формуле (8) (табл. 8):

(8)

Таблица 8

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) отражает способность УЭО поддерживать уровень собственного капитала и пополнять их за счет собственных источников, и рассчитывается по формуле (9) (табл. 9)

(9)

Таблица 9

Коэффициент маневренности собственного капитала Корпорации в период с 2015 г. по 2017 г.

Критерии показателей финансовой устойчивости и их значимость для Российской Федерации представлена на рис. 4.

Рис. 4. Критерии показателей финансовой устойчивости и их значимость

Согласно Решению Совета ЕЭК от 15.09.2017 № 65 для Российской Федерации закреплен следующий порядок расчета показателей финансовой устойчивости.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости:

1. Размер чистых активов (Кча) рассчитывается по следующей формуле (10):

Кча = стр. 3600 (10)

2. Размер уставного капитала (Кук) рассчитывается по следующей формуле (11):

Кук = стр. 1310 (11)

3.Остаточная стоимость основных средств (Кос) рассчитывается по следующей формуле (12):

Кос= стр. 1150 (12)

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается по следующей формуле (13):

(13)

2. Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Кол) рассчитывается по следующей формуле (14):

(14)

3. Рентабельность собственного капитала (Крск) рассчитывается по следующей формуле (15):

(15)

4. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) рассчитывается по следующей формуле (16):

(16)

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами (Котд) рассчитывается по следующей формуле (17):

(17)

6. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) рассчитывается по следующей формуле (18):

(18)

7. Совокупный показатель (СП_УЭО) (в баллах) рассчитывается по следующей формуле (19):

(19)

Таблица 10

Сводная таблица показателей, характеризующих финансовую устойчивость УЭО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» и соотношение показателей с плановыми значениями

Анализ финансовой устойчивости позволяет определить насколько эффективно УЭО управлял финансовыми ресурсами в течение текущего периода по отношению к базовому периоду. Необходимо, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало как требованиям, предъявляемым рынком, нормативным показателям, так и удовлетворяло потребностям «Корпорации ВСМПО-АВИСМА». Обеспечение финансовой устойчивости не ниже рекомендуемого уровня позволяет избежать риска неплатежеспособности Корпорации, а также отсутствия средств, направленных на развитие основного производства. Однако излишняя финансовая устойчивость призвана препятствовать мобильности и развитию Корпорации, создавая необходимость формирования излишних запасов и резервов. Таким образом, необходимо достичь баланса в поддержании финансовой устойчивости, сущностью которой является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов.

Коэффициент автономии (Ка) на протяжении всего анализируемого периода (2015-2017 гг.) отражает низкую вероятность невыполнения Корпорацией своих долговых обязательств. Более того, в 2017 г. коэффициент автономии увеличился по сравнению с 2015г., рост был обеспечен за счет капитала и резервов, что имеет положительное влияние на деятельность Корпорации.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Кол) на протяжении всего анализируемого периода (2015-2017 гг.) имел положительную динамику. В целом обязательства уменьшились за счет снижения кредиторской задолженности, однако был зафиксирован рост дебиторской задолженности (на 2 618 000 тыс. руб. в 2017 г. по отношению к 2016г.), то есть Корпорации необходимо разработать план по взысканию дебиторской задолженности.

Рентабельность собственного капитала (Крск) на протяжении всего анализируемого периода (2015-2017 гг.) превышает рекомендуемое значение примерно в 8 раз, это было достигнуто за счет увеличения чистой прибыли и капитала, то есть рентабельность инвестированных средств возросла.

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) на протяжении всего анализируемого периода (2015-2017 гг.) имеет постоянную тенденцию к росту, который обусловлен ростом нераспределенной прибыли. Сущность данного коэффициента заключается в определении зависимости Корпорации от ее кредиторов, а также определения собственной платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами (Котд) в 2017 г. имеет тенденцию к росту, после снижения в 2016 г. Коэффициент увеличился в 2017 г., так как снизились краткосрочные обязательства Корпорации.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) в 2017 г. имеет тенденцию к росту, после снижения в 2016 г. Увеличение коэффициента обусловлено снижением краткосрочных обязательств Корпорации. Данный коэффициент отражает долю собственного капитала Корпорации, инвестированного в оборотные средства, в общем объеме собственного капитала Корпорации. Кроме того, необходимо отметить, что все значения коэффициентов соответствуют нормативно закрепленным значениям.

Таблица 11

Совокупный показатель финансовой устойчивости «Корпорации ВСМПО-АВИСМА»

Таким образом, в результате анализа финансовой устойчивости Корпорации можно сделать вывод, что данное юридическое лицо является абсолютно финансово устойчивым УЭО. Кроме того, необходимо отметить, что «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» обладает высокой способностью отвечать по своим долгосрочным обязательствам, что делает её надежным и эффективным участником рынка, а также обеспечивает возможность осуществления деятельности в качестве УЭО.

Как результат грамотной политики Корпорации по итогам проведенного анализа финансовой устойчивости были достигнуты ряд соглашений. Ключевым является инвестиционный проект «Модернизация промышленного комплекса (цех №16) ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА». Корпорация совместно с Министерством промышленности и науки Свердловской области заключило специальный инвестиционный контракт для осуществления инвестиционного проекта по модернизации промышленного производства: «Модернизация промышленного комплекса (цех №16)». Проект способствует реализации долгосрочных государственных программ Российской Федерации по развитию стратегических отраслей промышленности. По итогам реализации проекта Корпорация планирует увеличить свою долю на мировом рынке титановых плит, при одновременном сохранении способности обеспечить российский рынок титановой продукцией в необходимых объемах.

Напротив, ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» зарекомендовала себя как эффективный и добросовестный участник ВЭД, имеющий минимальный уровень риска финансовой нестабильности и выступающий в качестве УЭО, а также способный отвечать по своим обязательствам. Дополнительным подтверждением надежности Корпорации как УЭО является получение в рамках программы SQIP (Supplier Quality Improvement Programme) по итогам конференции поставщиков Airbus, на которой Корпорация получила награду «Лучший поставщик» (Best Performer) по итогам работы за 2018 год. Впервые в истории данная награда была вручена российской компании.

Список литературы

1. Решение Совета ЕЭК от 15.09.2017 № 65 «Об утверждении Порядка определения финансовой устойчивости юридического лица, претендующего на включение в реестр уполномоченных экономических операторов, и значений, характеризующих финансовую устойчивость и необходимых для включения в этот реестр», URl: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_280684/
2. «Корпорации ВСМПО-АВИСМА» Бухгалтерская отчетность по РСБУ, URL:http://www.vsmpo.ru/ru/pages/Buhgalterskaja_otchetnost_po_RSBU
3. Реестр уполномоченных экономических операторов (по состоянию на 09 января 2019 года) 09/01/2019, URL: http://ved.customs.ru/index.php?id=1690&Itemid=1971&option=com_content&view/.